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在不绝涟漪与博弈的动储江湖，新能源材料泰斗中伟股份(300919.SZ)仍在不绝朝上成长。

Wind袒露，中伟股份年营收至少一经畅达7年竣事高速增长，在2017-2024年期间，中伟股份年营收范围增长了20.60倍，从季度趋势看，中伟股份已至少畅达16个季度（2021年一季度以来）竣事不绝正增长；左证可查数据，这一经是其至少畅达20个季度竣事盈利。展现了不绝发展韧性与强盛后劲，号称动储江湖真确的“逆周期之王”。

而本年是中伟股份设立的第11个年初，是其登陆成本的第5年，现在公司锚定“成为大家最初的新能源材料科学公司”企业愿景，已酿成镍系、钴系、磷系、钠系等多元化的新能源材料家具矩阵和时候布局，且一经在多个范畴成为国际顶级玩家。

左证Frost＆Sullivan数据，2024年中伟股份三元先行者体市占率20.3%，畅达5年保持行业第一；在钴系材料方面，公司四氧化三钴市场占有率28%，畅达5年保持行业第一；此外皮磷系材料方面，公司磷酸铁竣事进步式增长，家具质能安闲优异，也置身行业第一阵营。

基于历久的锂电参议所宽恕到的产业变化，24潮产业参议院(TTIR)分析觉得，畴昔惟有具备“时候冲破与不绝创新力，先进产能布局与高效践诺力，大家化布局与强绽放拓力，财务健康与丰足成本累积、以及最初的解决运营力”等中枢才智的企业才更具有穿越周期，且不绝发展壮大的基因与后劲。在24潮产业参议院(TTIR)此前重磅推出的“中国锂电上市企业最具竞争力50强排名榜”上（榜单遮盖A股、港股以及好意思股等上市的统共中国锂电上市企业，试图从“产业影响力”、“不绝发展力”、“科技创新力”、“大家开拓力”、“成本掌控力”、“解决运营力”等6个一级维度，18个二级维度，以及40个三级维度全面评选中国锂电上市企业抽象竞争实力，重心宽恕头部优质企业对锂电产业的拉动，以及在产业端用数据探查出的产业链结构性上风与可不绝发展态势），中伟股份高居榜单第二位，仅次于宁德时期。

纵不雅动储产业二十年发展史，周期波动不成幸免，永久看，大家新能源崛起的大势不会变，而回到企业层面，畴昔在大家范围里的热烈博弈，致使“战斗”的风险都在进一步加重。笔者觉得，此时，诸如中伟股份等产业巨头的选拔和走向备受市场宽恕，它们每一次紧要计谋的实施或调遣，都可能对畴昔产业花样产生久了影响，对产业内其他玩家而言，这也极具参议与参考价值。

骁雄造局势。

时候回拨到2013年，邓伟明掌舵的中伟集团收购海纳新材切入新能源材料范畴，此次具有历史计谋预见的跨界收购，透顶让中伟集团改命。尊府袒露，海纳新材设立于2003年，主营锂电正极材料先行者体，中枢家具为四氧化三钴和三元先行者体。

一年后，中伟股份追究设立，中枢聚焦家具恰是三元先行者体与四氧化三钴，在锂电产业爆发前夕，邓伟明以极具前瞻性的计谋见解率先切入，霸占赛说念爆发前的绝佳时机，后期又在贵州铜仁市的即兴赈济下，赶快成长。

左证上海有色网统计，2020年度中伟股份三元先行者体市场占有率普及至23%（2019年市场占有率约为13.8%，注：数据来资源中伟股份招股书），跃居大家第一。

也恰是这一年（2020年12月23日），中伟股份得胜登陆创业板，竣事设立6年即上市的豪举。随同新能源汽车产业透顶爆发，中伟股份股价也出现史诗级上扬，市值最细致过1400亿元，成为贵州省市值仅次于茅台的上市企业，实控东说念主邓伟明身价飙升，一跃成为贵州首富。公司还得胜置身“中国民营企业500强”之列，并是贵州独一入选“2024中国制造业民营企业500强”榜单的企业。

可见，在风浪诡谲幻化莫测的阛阓开荒，选对标的比彻头彻尾更进犯，有时候还需要点气运。

他的主要竞争敌手，格林好意思因七成产能（其中包括100%的三元先行者体产能）在湖北，2020年遇到疫情严重影响，导致产能削弱，三元先行者体出货量同比下滑30%，市占率均下滑圣大家第三。

中伟股份于是在2020年反超格林好意思成为大家第一，有一定的偶然性，但自2020年起于今，中伟紧紧把控大家第一的位置，又印证了公司强悍的抽象实力。

具体到三元先行者体市场，公司国内市占率逐年普及，一经从2020年的23%普及至2024一季度的29%，永久保持大家第一。

设立六年就在这一黄金赛说念折桂，创立10年不绝引颈行业，当下的中伟股份已成为大家锂电赛说念无可争议的进犯参与者，致使花样塑造者。

进入2024年，动储全产业链寒风凛凛。

据24潮产业参议院(TTIR)统计约63家动储（能源与储能电板）产业的上市公司“2024年功绩预报”发现：2024年这63家动储上市公司展望算计竣事归母净利润268.65亿元-380.98亿元，较上一年同期下落了59.41%-42.44%。要是剔除宁德时期，通盘动储上市企业群体将耗费149-221亿元。

究其原因，各法子因前期产能大跃进导致供需失衡，产业寒潮一经席卷通盘动储产业，致使好多头部企业堕入功绩下滑致使耗费的境地。但中伟股份发达依然坚挺，24年其竣事营收402.23亿元（同比增长17.36%），扣非后归母净利润为12.81亿元（同比下落19.26%），在全行业承压之下，展现其扞拒产业周期韧性与强盛实力。

从出货量来看，24年中伟股份依旧紧紧占据三元先行者体第一的位置，龙头上风地位雄厚，营收、利润范围均为业内最强。

事实上，经过十年的布局与冲破，中伟股份产业影响力早已不限于三元先行者体这一细分范畴，其已构建“集镍、钴、磷、钠系多材料坐褥体系，酿成以点深耕，全面铺开的家具计谋花样”。这亦然其不绝发展与强势崛起的中枢要素之一。

这里需要先容下新能源汽车产业的发展布景与趋势。频年伴跟着新能源汽车的强势崛起，使钴镍锂等联系计谋性矿产资源正在成为国际新的博弈筹码。据中国有色金属报统计，完了2022年，我国镍钴锂对外依存度分歧达到93%、98%和63%，展望镍钴资源仍将历久守护较高的对外依存度。

抽象最新产业时候发展趋势，产业新共鸣：高镍材料因为具有更高比容量，不错提高正极材料的能量密度，从而影响能源电板的抽象发达，因此，电板向高镍或超高镍化发展已成为主流趋势。数据袒露，2023年国内三元材料产量共62万吨，高镍及超高镍三元材料产量占比达46%，比2020年的25%提高21个百分点。

而在2020年，行为镍矿第一大坐褥国印尼实施镍矿出口禁令，为幸免受制于该政策，国内多家正极材料厂商在近几年已运转在印尼建厂，而中伟股份则是其中主力军之一。

据笔者了解，中伟股份已在印尼建立莫罗瓦利、纬达贝、南加里曼丹、北莫罗瓦利四大原材料坐褥基地，欺诈当地红土镍矿冶真金不怕火制备高冰镍和低冰镍，镍资源在建及建成产能达19.5万金属吨。其中，中青一期、德邦和翡翠湾面容已满产，算计镍产能达8.5万吨；NNI面容已有4条产线达产，展望本年底全面达产。展望2024/2025年公司冰镍口头产能将达到17.5/19.5万金吨，权力有用产能达到6.7/11.3万金吨。

计议到本年以来澳洲多个镍矿由于成本压力停产，此外左证S&PGlobalCommodityInsights展望，由于印尼政府延缓镍矿开采审批、不锈钢需求郑重等成分，预期镍供应满盈幅度将收窄，来岁镍价有望触底回升。

归拢现在中伟股份产业布局及进展，展望随镍价回暖，其镍业务有望竣事量利双升。

此外，中伟股份照旧四氧化三钴范畴布局最早，成长速率最快的企业。左证GGII的数据，2019年中伟股份四氧化三钴出货量占大家的比例为15.5%，出货量排名大家第三。

到了2024年，中伟股份四氧化三钴的市占率升至28%，畅达5年位居大家第一！同期自主研发的高电压置身天下500强企业高端供应链。

中伟股份计谋盘算还不啻于此，频年其还参预时候与资金，杀入磷酸铁锂高端赛说念。在2021年12月，中伟股份公告称，与开阳县地点签署投资公约，拟投资约100亿元在贵州开阳县开发年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料坐褥线一体化面容。

23年9月，中伟股份又与ALMADA设立合股公司（中伟持股50.03%），在摩洛哥开发新能源绿色工业园区，该面容涵盖年产12万吨三元先行者体、年产6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收。

这又一次展现了中伟股份强盛的计谋预判与践诺力。频年伴跟着新能源汽车补贴政策退坡与市场热烈竞争，降本已成为产业发展中枢趋势。无人不晓，每坐褥一吨三元正极材料需要0.4吨傍边的锂盐，而坐褥单吨磷酸铁锂正极材料仅需要0.23吨傍边的碳酸锂，确实比三元材料少一半。在这么的趋势下，磷酸铁锂正极材料需求量不绝攀升，左证EVTank的统计，2023年度中国磷酸铁锂正极材料出货量163.8万吨，同比增长43.4%，磷酸铁锂正极材料在通盘正极材料中的市场份额达到66.1%，下流市场大幅增长的需求援力磷酸铁行业快速发展。

中伟股份加速布局磷酸铁锂面容，相合了最新市场变化与趋势。据笔者了解，中伟股份磷酸铁产业霸术26万吨（国内产能20万吨及外洋霸术6万吨）。

一系列计谋布局与鼓励下，中伟股份乘着产业顺周期的飓风口强势崛起。2017年，其营业、净利润还仅有18.62亿元、0.18亿元；上市当年（2020年），增长至74.40亿元、4.2亿元；到2024年，再次彭胀至402.23亿元和17.87亿元。

上市4年间，中伟股份年营收和净利润范围都增长超3.25倍，成长速率委果令东说念主属目。

在先行者体等新能源材料赛说念，短期看中枢玩家PK的是产能，即能否在行业高潮期和大范围扩产中占据故意地位并不被挤掉；但历久看比拼的一定是时候与资源储备，即产业链整合带来的降本后果，以及相合产业趋势踏入高端化说念路的才智。

笔者分析发现，在产业加速博弈与洗牌程度中，为了普及抽象竞争力，中伟股份一经在加速构建一体化河山，致使凭借前瞻性的布局，其一体化布局无论是广度，照旧深度上无疑都处于行业前方。

比如，公司频年来盈利才智大幅高潮，在同类上市公司中竣事全面超越，毛利率（三元先行者体）已强势登顶。

现在中伟股份、格林好意思和华友钴业为现时A股市场三元先行者体三强选手，从2017年运转，中伟股份毛利率束缚抬升，从8.59%一皆高潮到2024年的19.97%，使得中伟股份的三元先行者体业务范围最大，盈利才智最强。

这背后，与中伟历久践行一体化布局，加大对上游的掌控密切联系。无人不晓，先行者体超九成成本来自于原材料，主要为钴镍矿，安闲而便宜的原材料供给能保险公司成本端的上风，资源端自给率越高，成本管控壁垒越高。因此，朝上游进军也成为业内一大趋势。

中伟股份现在已搭建了一体化全产业链谱系，并将“新能源材料制造+资源轮回”双轮驱动的1.0产业发展模式，升级为“矿产资源粗真金不怕火-精真金不怕火-先行者体制造-轮回回收”垂直一体化的产业2.0模式。

其中，在冶真金不怕火端，中伟股份在印尼建立四大坐褥基地，为镍资源的供给提供保险。建成及在建产能范围近20万金属吨，现在，经受冰镍一体化工艺开发的翡翠湾、德邦面容算计年产5.5万金吨低冰镍已全部建成投产且满产，印尼NNI8万金吨低冰镍面容以及印尼中青新能源6万金吨冰镍面容均处于产能爬坡阶段；在国内，钦州产业基地制备高冰镍OESBF产线正慢慢进入投产运营阶段，年产8万吨高冰镍，现在中伟股份已竣事从资源端到材料端产业链的全线融会，得胜拉通“红土镍矿—低冰镍—高冰镍—硫酸镍—高镍三元先行者体”的全产业链。

据兴业证券分析，中伟股份全年（2024年）镍自供比率展望近50%，跟着新面容爬坡完成，来岁自供比例有望进一步普及，一体化布局的束缚完善有望进一步平安公司盈利才智上风。

与此同期，上游方面，公司与青山控股、ATL、嘉能可、BHP、厦门象屿、腾远钴业等供应商建立历久配合关系，比喻，引入青山控股子公司上海菁茂行为公司IPO计谋投资者，两边订立配合公约，展望2021-2030年向公司供应镍金属当量30-100万吨。

此外皮先行者体制造端，中伟股份也在束缚拓展产能河山。比如在韩国，公司与POSCO签署配合公约，霸术开发5万金吨电板级硫酸镍和11万吨先行者体材料；在摩洛哥，公司与AIMada共同开发年产12万吨三元先行者体、6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收的产能，知足西洋的新能源汽车电板装车需求。

在轮回回收端，公司束缚完善轮回回收体系，在贵州铜仁已建成能源电板回收处理才智2.5万吨/年产线。同期，公司与Cronimet在德国共同投建锂电板回收拆解工场。此外，公司还与蜂巢能源、GLCRecycle、韩国晟日等着名轮回回收公司配合，打造绿色闭环电板轮回经济，加速布局新能源国际回收业务。

面对下流市场的不同需求，中伟股份家具已遮盖“镍系材料+钴系材料+磷系材料+钠系材料”，欣忭于不绝鼓励原料一体化降本实时候道路更正，并将眼神投向低空翱游器、固态电板、东说念主型机器东说念主、新式电板等新兴范畴。

科技引颈，手抓高端家具，中伟有底气束缚推广一又友圈，现在一经建立遮盖“整车、电板、正极”的大家化、立体化的优质中枢客户体系，包括特斯拉、三星SDI、LG化学、中创新航、宁德时期、SKOn、蜂巢能源、松下、当升科技、厦门钨业、贝特瑞、巴莫科技、L＆F、振华新材、容百科技、ECOPRO、POSCO等客户。

期间，中伟股份先后与特斯拉、LG化学、厦钨新能、当升科技、贝特瑞、瑞浦兰钧、中创新航等客户订立计谋配合公约或历久供货合同。其中早在2020年3月，中伟股份就得胜打入特斯拉供应链（两边订立了《历久供货合同》），向其供应三元先行者体家具，两年后又续签公约，两家公司一直保持不绝的供应配合关系。

值得宽恕的是，中伟股份已是特斯拉最大的先行者体材料供应商。在能源翻新的波浪中，埃隆·马斯克指令的特斯拉正成为变革的受益者。中伟股份凭借其在新能源材料范畴的时候实力和产能上风，与特斯拉建立了雄厚的配合关系，这不仅为特斯拉的不绝发展提供了坚实的材料赈济，也为中伟股份带来了不绝的业务增长。

一边进军上游，提高资源供给，降本增效；一边推广家具库，加强与下流配合伙伴的计议，中伟股份畴昔大要率不错不绝简陋孕育。

如今“大家化”一经成为中国动储，乃至通盘新能源产业新的共鸣与标的。

而大家化布局深度与速率，一经成为考量一家企业中枢竞争力的最进犯目的之一。

笔者梳理尊府发现，中伟股份已将触角伸向印尼、韩国、摩洛哥、芬兰，进步亚非欧，成为三元先行者体，乃至通盘新能源材料范畴国际化布局最深，发展最快的企业之一。

据24潮产业参议院(TTIR)统计，夙昔8年间（2017-2024年）其外洋收入由2.02亿元增长至178.84亿元，增长近87.53倍，外洋收入占营业总收入比例也由10.85%增长至44.46%。

可见外洋市场已成为中伟股份进犯的增长引擎，外洋再造一个中伟股份正在成为践诺。况兼外洋市场受国内内卷成分影响较小，盈利水平更高（2024年中伟股份外洋业务毛利率较国内高出近3个百分点）。

现在中伟股份通过计谋定约外洋实力伙伴还在加速鼓励外洋扩张与发展门径。比如在韩国，公司与POSCO鼓励的镍精真金不怕火及先行者体一体化产业基地开发面容，全体面容范围可竣事镍精真金不怕火厂年产量达5万吨，先行者体厂年产量达11万吨，可供坐褥120万辆电动汽车，该面容为行业首家“镍+先行者体”合股面容，亦是公司首个出海精真金不怕火及先行者体一体化产业基地。如今中伟股份深入布局韩国市场已迎来成绩期，2023年韩国市场就孝顺69.62亿元的收入，同比增长51.25%，毛利率为17.65%，较国内高出5.44个百分点，外洋市场的价值量更高。

而在摩洛哥，中伟股份与ALMADA（非洲最大的私募基金之一）联袂配合，共同鼓励年产12万吨三元先行者体额外配套原料精真金不怕火、6万吨磷系材料以及3万吨黑粉回收产能的面容，知足100多万辆电动车电板材料需求。要知说念，西洋均对中国新能源汽车树起贸易壁垒，而摩洛哥是独逐个个同期和好意思国与欧盟订立开脱贸易协定的非洲国度，且与欧洲仅面前之遥，当地汽车产业链完备，入局摩洛哥，不错近距离放射欧洲等高端市场。

此外皮印尼，中伟股份齐集RIGQUEZA等伙伴，在印尼镍资源在建及建成粗真金不怕火产能近20万金属吨，其中，德邦、翡翠湾面容年产冰镍5.5万金属吨，全部竣事满产；NNI8万金属吨冰镍面容以及印尼中青新能源6万金吨冰镍面容均处于产能爬坡阶段。

左证财报透露，中伟股份三元先行者体外洋产能霸术达23万吨、磷酸铁外洋产能霸术为6万吨等。

综上可见，伴跟着中伟股份大家化产能与市场布局的慢慢深入，其外洋收入畴昔还有很大的普及空间。

在营业天下早已诠释，在一个充分竞争的范畴，一家企业的崛起与没落，都有迹可循。

从企业发展历程与趋势看，如上所述，前瞻性时候研发与多元化布局，同期构建一体化与大家化河山，同期依靠强悍的计谋践诺力是中伟股份强势崛起的要道所在。

比如据24潮产业参议院(TTIR)统计，2021年于今，中伟股份约公布了17个超等紧要工程（投资范围在亿元以上），总投资预算超700亿元，投资范畴涵盖三元先行者体、四氧化三钴、电板材料轮回欺诈、镍矿、磷酸铁锂一体化等多个范畴，得胜构建了颇具深度与广度的多元化计谋河山。

另一方面，其得胜不啻于计谋，中伟股份无疑亦然个强力的行为派，据24潮产业参议院(TTIR)统计，夙昔近8年时候（2017年-2024年）算计对外参预（现款流）452.76亿元。尤其2021年以来，中伟股份彰着加速了扩张的门径，2021年-2024年算计对外投资达424.55亿元。

另据统计，截止2024年末，中伟股份有13个超等工程进入践诺，致使收官阶段，这13个超等工程总投资预算达347.32亿元，从中不错看到镍及磷酸铁锂一体化，以及不绝布局印尼大家化等仍是其畴昔重心发展标的。

综上可见，通过一系列深度计谋霸术与强悍计谋践诺力，中伟股份抽象战力一直保持不绝普及趋势，同期为市场构建了重大的联想空间。

不外，计议到现时的产业及金融环境，在锂电大落潮席卷大家确当下，咱们除了宽恕企业发展趋势与布局外，财务健康一经成为揣度企业不绝糊口与发展力最中枢的目的，致使莫得之一。

这并非稠浊视听。纵不雅中国锂电产业20年发展史，特地是在夙昔十年间，中国锂电产业历过了一轮放纵的凶狠孕育和雕悍洗牌，而每一轮产业洗牌确实都伴跟着产业明星的倒下，笔者分析发现，企业大多死于现款流断裂激发的资金危急，是以从投资风险的角度考量，咱们在不绝宽恕企业快速扩张的同期，也需不绝宽恕企业财富欠债结构，以及融资进展的变化。毕竟莫得资金的赈济，再好的计谋也不外是望梅止渴。

抽象来看，现在中伟股份全体财富欠债率结构较为郑重。比如截止2024年末，中伟股份财富欠债率为59.62%，领有资金储备132.01亿元（货币资金+交往性金融财富），短期有息债务为120.34亿元，以此经营，资金净值为11.67亿元，处于净现款状况。

此外，左证公司公告，2024年，中伟股份额外子公司向银行等金融机构肯求的抽象授信及担保额度累计不高出1100亿东说念主民币，这也充分反应了金融机构对公司畴昔发展的信心和赈济。

4月2日，中伟股份又公告称，为深入鼓励“发展大家化”计谋部署，打造国际化成本运作平台，助力大家产业布局不绝升维，加速构开国内国际双轮回花样。经公司充分参辩论证，拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。随同这一计谋的实施及落地，其成本实力与影响力将获得权贵增强。

不雅察锂电产业最新发展趋势与变化，即即是产业龙头也并非莫得压力。

开头，在产业层面，夙昔两三年间产业放纵扩张导致的供需失衡加速了产业涟漪与洗牌程度。同期在政策层面，一场政事“会剿”风暴不绝席卷中国动储江湖。

北京时候4月10日凌晨，好意思国总统特朗普在应对媒体平台TruthSocial上发文称：“将对中国输好意思商品加征的关税税率进一步从104%提高到125%，立即获胜。”于我国动储产业而言，本年的多轮关税新政，加上好意思国已获胜的对中国电板家具征收3.4%的基础关税，以及301条目25%的关税（储能电板2026年升至25%），将使中国能源电板与储能电板短期内对好意思出口抽象税率将从132.4%/114.9%飙升至153.4%/135.9%（储能电板2026年或将升至160.9%）。

市场揣测，这巧合将对中国锂电的大家化发展与程度产生久了影响。畴昔，在大家范围内一场更为惨烈的竞争与博弈无可幸免，确实不错猜测，畴昔谁能更早完成大家化布局，谁就更有可能领有改动或重塑产业新花样的力量与历史机遇。

其实，咱们若防范不雅察夙昔20年锂电营业发展史会发现，时候迭代与产业变局一直都在发生，从原本的锂原电板、3C电板、能源电板以及储能电板等，一轮轮的电板周期总会淘汰多量的企业，也会让好企业穿越周期，并不绝发展壮大。

尽管现时锂电产业全体濒临产能满盈、竞争加重、放纵价钱战等压力或风险，但邓伟明通过“各异化的进犯策略、前瞻性的一体化与国际化布局，郑重的财务结构及成本实力”等计谋的实施与落地，使得中伟股份已领有扞拒产业周期变化的才智与实力，畴昔其仍有望掀开新的增漫空间。

客岁9月3日，在中伟股份举办2024半年度投资者现场疏通会上，谈到行业发展趋势时，邓伟明抒发了充分的信心，新能源时期的发展就像互联网的普及同样，是势在必行，畴昔对新能源的需求会不绝增长。

在此次疏通会上，邓伟明再次确认了中伟的“新四化”计谋。他强调，中伟定位要作念一家大家最初的新能源材料科学公司。基于新能源行业的大家化属性，必须整合大家资源、搭建大家团队、开发大家产能、奇迹大家市场，坚韧不移地践诺“发展大家化”计谋；宝石以研发时候为中枢驱能源云开体育，打造多元材料+多元时候的创新体系，竣事“时候多元化”计谋；通过普及数字化才智，全经由赋能运营解决，提质增效，竣事“运营数字化”计谋；通过原料、材料的横向和解、纵向分享，打造可不绝发展的新能源产业生态，竣事“产业生态化”计谋。