第 299 期

2025-01-14

焦点暖和

河南拟刊行352.91亿元再融资专项债

河南省财政厅公告，决定刊行2025年河南省政府再融资专项债券（一至二期），拟刊行总和352.9134亿元，用于置换存量隐性债务。1月21日招标，1月22日计息。 品种为记账式固定利率附息债券，其中20年期再融资专项债券176.5737亿元，30年期再融资专项债券176.3397亿元。

河南拟刊行352.91亿元再融资专项债，置换存量隐性债务

2025年所在政府“借钱”照旧启动，资金用于要紧技俩设立等方面

1月13日，湖北和青岛鉴识刊行了约639亿元和39亿元所在政府债券，成为本年首批发债的所在。这也庄重拉开了本年所在政府债券刊行序幕。13日，天津、安徽、河北、海南、湖南五地裸露发债信息，将在1月20日共计刊行所在政府债券约1050亿元。1月14日河南裸露发债信息，贪图在21日刊行约353亿元所在政府债券。而当今不少省份裸露的一季度发债界限照旧卓越1万亿元。

群众辩论，一季度所在债刊行界限有望卓越2万亿元，刊行节律将快于客岁同期，这笔资金则主要投向市政和产业园、交通、社会行状、棚户区检阅等领域要紧技俩，或用于偿还宿债，将有助于扩大有用投资稳经济，稳当债务风险。

宏不雅动态

央行：投资国债并非莫得风险，央行暂停国债买入是为幸免市集波动

1月14日，东说念主民银行货币计策司司长邹澜在国新办新闻发布会上深化，由于恒久国债票面利率是固定的，市集预期的利率变动，会形成二级市集交游价钱的波动，偶然这个波动会比拟大，是以投资国债并非莫得风险。谈判到中国债券市集发展的时辰还比拟短，莫得资历过大的蜿蜒，不是通盘的投资者、处理者，尤其是社会公众齐熟谙政府债券高投资答复背后荫藏的市集价钱风险。

因此东说念主民银行加强了宏不雅审慎处理，屡次指示风险，强化市集监管，何况在一级市集刊行较少的时辰段，暂停在二级市集买入操作，转而使用其他器具来投放流动性，这么大要幸免影响投资者的成就需要、加重供需矛盾和市集波动，标的即是但愿市集大要行稳致远。

央行：投资国债并非莫得风险，暂停国债买入是为幸免市集波动

财政部拟刊行550亿元91天贴现债

财政部发布见知，拟刊行2025年记账式贴现（五期）国债，本期债券拟刊行金额550亿元，期限91天。 本期国债进行甲类成员追加投标，招标时辰为2025年1月15日上昼10:35至11:35。分销日为1月16日，上市交游为1月20日。起息日为1月16日，到期偿还日为4月17日。

区域热门

吉林省：2025年激动平台公司向投、建、运、管一体化转型

1月14日，吉林省第十四届东说念主民代表大会第四次会议在长春开幕，吉林省省长胡玉亭作政府责任领略。2025年，吉林省将积极本质城中村和危旧房检阅。合理适度新增房地产用地供应，周转存量用地和商办用房。稳当化解债务和金融风险。积极稳当周转财政性财富，减存量、遏增量债务，争取早日“脱红摘帽”。科学分拨使用债券资金，优先置换高成本隐性债务。激动平台公司向投、建、运、管一体化转型。澈底化解中小金融机构风险。弘扬央地金融责任合作机制作用，严厉打击作歹金融活动。

刊行动态

中国平煤神马集团拟刊行10亿元中票

中国平煤神马控股集团有限公司裸露2025年度第一期中期单子召募阐发书。债券拟刊行金额不卓越10亿元，分为两个品种，驱动刊行界限均为不卓越5.00亿元，期限均为3+N(3)年。该期债券主承销商/簿记处理东说念主/存续期处理机构为中信银行，联席主承销商为长江证券。召募阐发书显露，本次刊行拟一说念用于偿还有息债务。

安阳钢铁集团完成刊行9.3亿元PPN，利率3.5％

安阳钢铁集团有限背负公司2025年度第一期定向债务融资器具（科创单子）已完成刊行，即日起动手在银行间债券市集交游运动。本期债券简称为“25安阳钢铁PPN001(科创单子)”，刊行金额9.3亿元，期限2+1年，票面利率3.5％；债券主承销商为中国星河证券。2024年7月22日，经东方金诚玄虚评定，刊行东说念主主体信用评级为AA+，评级预测相识。

河南水利投资集团拟刊行35亿元公司债，获上交所受理

河南水利投资集团有限公司2024年面向专科投资者非公开荒行公司债券技俩获上交所反映，债券拟刊行金额35亿元，承销商/处理东说念主为中信证券。2024年7月15日，经上海新世纪玄虚评定，刊行东说念主主体信用评级为AAA，预测相识。

江苏交控20亿元超短融完成刊行，利率1.66％

江苏交通控股有限公司裸露2025年度第一期超短期融资券刊行情况。江苏交控20亿元超短融完成刊行，利率1.66％，期限150日。江苏交控主要承担江苏省重心交通基础要津投融资“主渠说念”和高速路网运营处理“主平台”两项中枢功能，下辖35家企行状单元，职工2.6万东说念主，其中3家上市公司，分散在交通基础要津、产业金融、交通产业三大板块。最新主体信用评级为AAA，主体评级预测为相识。

安徽国控完成刊行3亿元超短融，票面利率为1.86%

安徽国控成本有限公司发布2025年度第一期超短期融资券刊行情况。安徽国控完成刊行3亿元超短融，债券期限为270天期，票面利率为1.86％。2024年，东方金诚赐与安徽国控主体信用评级为AA，主体评级预测为相识。

债市主体

盐城城镇化建投拟刊行不卓越11亿元PPN，选聘主承销商

盐城市城镇化设立投资集团发布11亿非公开定向债务融资器具（PPN）主承销商作事采购技俩招标公告。这次刊行界限不卓越11亿元（含）东说念主民币。刊行期限不卓越5年（含）。

该技俩需别称主承销商，负责本次债券的承销责任，作事内容主要包含：债券刊行前的准备责任，撰写陈说材料，合作政府专揽部门审批刊行、债券刊行、债券上市和刊行后作事；协助采购东说念主选聘有助于本次债券刊行的各专科机构，包括但不限于司帐师事务所、讼师事务所、资信评级机构、财富评估机构并组建承销团，承担余额包销背负等。

债市舆情

广州水投集团原党委副布告、总司理吴学伟被查

广州市水务投资集团原党委副布告、总司理吴学伟涉嫌严重违规非法，当今正接受广州市纪委监委递次审查和监察探询。

湖北铁路集团原副总司理、总工程师杨亮堂被“双开”

经湖北省委批准，湖北省纪委监委对湖北铁路集团原党委委员、副总司理、总工程师杨亮堂严重违规非法问题进行了立案审查探询。

经查，杨亮堂理念念信念垮塌，背离党性原则，罔顾中央八项礼貌精神，违规吸收礼金；朴直底线失守，愚弄权利为支属做营业谋取利益，违规从事渔利活动；千里迷牌局，追求初级意旨；公器自用，将公权力异化为谋取私利的器具，愚弄职务便利为他东说念主在工程承揽等方面谋利，并作歹吸收无数财物。

湖北铁路集团原副总司理、总工程师杨亮堂被“双开”

江苏省信用再担保集团原总裁孙宝成被查

江苏省信用再担保集团原党委副布告、总裁孙宝成涉嫌严重违规非法，当今正在接受江苏省纪委监委递次审查和监察探询。

深交所远离审核2笔债券技俩，金额共计18.98亿元

深交所远离审核2笔债券技俩，金额共计18.98亿元，品种为小公募。

据深交所裸露，无锡经开雪浪小镇往时园区有限公司2023年面向专科投资者公开荒行企业债券技俩气象更新为“远离”。上述债券品种为小公募，拟刊行金额为11.38亿元。

成齐天府农博乡村发展集团有限公司2024年面向专科投资者公开荒行企业债券的技俩气象更新为“远离”，拟刊行金额7.6亿元，债券类别为小公募。

市集不雅点

中债资信：2025年城投行业信用风险预测

中债资信不雅点合计，化债计策出台以来，城投企业融资成本下落、债务期限结构拉长，尤其是债券市集压力昭着缓释。2025年将全面加快落实"一揽子化债"有规划，城投有息债务增速将陆续下落，融资成本和债务期限结构将合手续优化，尤其债券市集将延续向好态势，但需暖和部分区域的非标风险仍呈现扩散趋势以及"退平台"计策对城投行业的中恒久影响。

华安固收：辩论2025年可转债供给端将减少约500亿元，转债市集供给有所减少

华安固收研报指出， 辩论2025年可转债供给端将减少约500亿元，转债市集供给有所减少。具体来看：

字据转债的到期日历，预测2025年将有48只转债以到期神色退出市集，辩论到期金额为796.34亿元。由于转债仍可能在到期前发生转股、赎回和回售的情况，因此，此预测到期数目金额将大于本色到期金额，本色退出市集的转债数目也应大于48只。愚弄2020-2024年各年份转债转股、赎回、回售金额的均值动作2025年的预测值，预测2025年转债转股金额为1083.76亿元，赎回金额为5.07亿元，回售金额为7.05亿元，因此，2025年可转债市集辩论退出金额为1892亿元控制。

在供给加多层面：达成2025年1月9日，有10只转债已获注册通过，8只通过上市委审核，辩论均能在2025年完成注册。字据平均时辰估算，2025年将有15只转债从交游所受理到上市委通过并注册，17只转债从股东大和会过到高兴注册。此外，辩论3只转债将从董事会预案阶段通过注册。玄虚而言，2025年转债市集供给量将达到53只控制，刊行界限辩论为1380亿元，为投资者提供丰富的遴荐，同期对市集流动性产生影响。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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